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硫黃：沖高回落 震蕩調(diào)整
2025-06-25
作者： 來自： 中國農(nóng)資導(dǎo)報(bào)網(wǎng)
5月中下旬以來，國內(nèi)硫黃市場經(jīng)歷了近一個(gè)月的連續(xù)沖高行情，高點(diǎn)突破2600元(噸價(jià)，下同)，隨后觸頂回落。截至6月19日，國內(nèi)主流成交均價(jià)2240元左右，環(huán)比跌幅5.5%，西北地區(qū)已跌破2000元大關(guān)，整體市場回歸整理態(tài)勢。
“今年硫黃市場除4月短暫回探外，近5個(gè)月漲幅達(dá)68%以上并創(chuàng)近年新高，成為化工行業(yè)弱勢背景下的一枝獨(dú)秀。此輪硫黃市場沖高回落是供應(yīng)增長、需求減弱、外盤疲軟等多重因素共振的結(jié)果，短期以消化高位籌碼和技術(shù)性回調(diào)為主，長期或醞釀新行情?！焙幽弦患掖笮土螯S采購企業(yè)負(fù)責(zé)人分析說，但受中東地區(qū)爆發(fā)的地緣沖突影響，外盤突然逆襲回漲或能對港口價(jià)格形成一定的支撐。
供應(yīng)能力增長
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，5月底全國硫黃主要港口庫存量208.4萬噸，較上月底增幅2.51%，當(dāng)月進(jìn)口量107.04萬噸，增幅19.83%，當(dāng)月國產(chǎn)93.87萬噸，增幅2.3%；據(jù)6月12日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，港口庫存已增長至222.76萬噸，僅6月1日至12日國內(nèi)產(chǎn)量為42.8萬噸，總體供應(yīng)能力處于增長態(tài)勢。
市場資深評論員邵會(huì)文表示，5月硫黃進(jìn)口量的增長加之國產(chǎn)貨源的增量對國內(nèi)高位成交市場形成沖擊，是形成此輪高位回落的原因之一。由于港口庫存的增長，高位成交受阻，貿(mào)易商加大了出貨力度，獲利了結(jié)心態(tài)加重，帶動(dòng)行情慣性下滑。受“買漲不買跌”心理驅(qū)動(dòng)，下游工廠觀望情緒濃厚，采購積極性顯著不足，市場內(nèi)彌漫著尋低補(bǔ)倉的氛圍，下游客戶持續(xù)壓低采購價(jià)格。同時(shí)，各地?zé)拸S率先降價(jià)，競拍市場同樣表現(xiàn)不佳，成交結(jié)果未達(dá)預(yù)期也是引發(fā)行情進(jìn)一步整理的區(qū)域擾動(dòng)因素。
需求不及預(yù)期
河南省石化協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2025年化肥市場整體需求良好，尤其是前期對化肥出口有望陸續(xù)放開的良好預(yù)期影響，前5個(gè)月化肥企業(yè)開工率良好，支撐了硫黃市場價(jià)格的一路上漲。據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月硫黃表觀消費(fèi)量達(dá)199萬噸，環(huán)比增幅5.1%，這也是4月短暫下探整理后迅速回升的源動(dòng)力。但是隨著6月進(jìn)入硫黃消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)6月表觀消費(fèi)量或?qū)p至168.24萬噸，環(huán)比降幅15.46%，需求端支撐顯著弱化。
細(xì)分來看，5月硫酸、磷酸一銨、磷酸二銨、鈦白粉產(chǎn)能利用率分別是66.46%、61.23%、50.52%、73.87%，環(huán)比均有所下降，表明需求明顯在萎縮，雖然5月己內(nèi)酰胺產(chǎn)能利用率87.61%，環(huán)比增長0.59個(gè)百分點(diǎn)，但受國內(nèi)主要大型己內(nèi)酰胺企業(yè)突發(fā)停產(chǎn)及部分企業(yè)檢修所致，6月將下降9個(gè)百分點(diǎn)左右?！斑@些數(shù)據(jù)說明6月整體需求受淡季及突發(fā)因素的影響將明顯減弱，市場整理或?qū)⒀永m(xù)?！焙幽项Ｔ葱履芑そ?jīng)營負(fù)責(zé)人崔華杰這樣表示。
外盤高位震蕩
國際硫黃市場5月保持高位穩(wěn)定運(yùn)行，這也是支撐前期港口價(jià)格始終高于內(nèi)地價(jià)格的主要原因之一。進(jìn)入6月后，受買家拒絕接受前幾輪交易定價(jià)影響，國際供應(yīng)商被迫下調(diào)6月中東及加拿大貨源報(bào)價(jià)，幅度達(dá)10～20美元。由于國內(nèi)價(jià)格持續(xù)低于國際市場水平，6月上旬硫黃采購陷入停滯。當(dāng)前買賣價(jià)差已壓縮至CFR270～294美元。
值得關(guān)注的是，盡管中東地區(qū)6月初發(fā)布的月度合約公告顯示科威特硫黃價(jià)格穩(wěn)定在FOB287美元，阿聯(lián)酋6月合約報(bào)價(jià)漲至FOB290美元，但實(shí)際現(xiàn)貨價(jià)格已回落至FOB270美元區(qū)間的中低位。目前，港口成交價(jià)格已基本與內(nèi)地持平，整理格局明顯。
據(jù)一山東硫黃進(jìn)口商表示，6月化肥及印尼鎳需求已經(jīng)基本滿足，買方對6月至7月貨源興趣有限。若國際資源出貨一般，外盤行情存弱勢震蕩可能。
但業(yè)內(nèi)人士看好市場的預(yù)期在增強(qiáng)。受中東地區(qū)地緣沖突影響，伊朗與以色列的沖突或?qū)⒃斐蓪α螯S產(chǎn)量的影響，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中東地區(qū)年產(chǎn)硫黃已超過2000萬噸，相當(dāng)于中國的全年需求量，其產(chǎn)能釋放的情況必然會(huì)影響國際市場變化。如6月13日以伊沖突當(dāng)日，鎮(zhèn)江港、大豐港硫黃成交價(jià)格就較前一日分別上漲至2305元、2295元。隨后經(jīng)過一周的沖突延宕，6月19日鎮(zhèn)江港、大豐港硫黃成交價(jià)格分別再次沖高至2460元、2440元，較前一周分別上漲6.7%、6.3%。加之化肥行業(yè)需求雖有萎縮，但整體較為穩(wěn)定，因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高位回落整理的空間不會(huì)太大，看多氣氛開始積聚。
編輯：郝銳敏
